外汇交易提醒：市场关注美国通胀，美元持续反弹，英银决议或不会对英镑造成压力

2023-05-09 09:33:57 来源：汇通财经

(资料图)

周一美指小幅走高，摆脱了早些时候的疲软，因为交易员将注意力从贷款状况调查结果转移到其他经济数据上。北欧联合银行认为，欧洲央行至少会进一步加息，并金融市场过度计价未来降息的预期。三菱日联预计，英国经济继续显示出韧性，能源价格带来的贸易条件改善是英镑的一个关键积极动态，周四的英国央行决议不会打乱目前英镑的积极表现。

北京时5月9日亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于101.52附近。周一美元指数小幅走高，摆脱了早些时候的疲软，因为交易员将注意力从一项毫无意外的贷款状况调查结果转移到其他经济数据上，这些数据可能为美联储的加息路径提供新的线索。美联储对银行贷款专员进行的季度调查显示，银行继续收紧信贷，对商业贷款的需求减弱。调查结果公布后，美元指数一度升至，最后收涨101.42，最后收涨0.11%，报101.39。OANDA驻纽约的高级市场分析师Ed Moya表示：“人们现在终于能够只关注通胀报告，这可能是我们看到美元走强的原因。但我认为这份报告支持了这样的观点，即贷款需求疲软主要是因美联储激进加息所致。”Moya称，信贷紧缩可能会持续下去，这可能证明经济衰退的说法是合理的，并使美联储决策者在发表讲话时预计软着陆可能是不可能的。美联储上周加息25个基点，但在未来是否加息的问题上比其他央行略显谨慎，放弃了未来有必要进一步降息的指引。因此，利率期货交易员现在预计美联储不会在6月份加息，而联邦基金利率将在今年晚些时候下降。美联储的联邦基金利率目标区间目前为5%-5.25%，自2022年3月以来已从0%迅速上升。贷款状况调查是本周一系列受到密切关注的美国经济数据中的第一个。周三公布的通胀数据可能为美联储是否必须采取更多措施来控制通胀提供线索。交易员仍在关注国会山的债务上限僵局，美国财长警告说，到6月1日政府就可能无法偿还债务。周二欧元兑美元收跌0.14%，报1.1002，此前汇价从9月低点反弹了近16%，受欧洲央行将比美联储更长时间保持高利率的预期支撑。欧洲央行上周也放缓了加息步伐，但暗示将采取更多的紧缩措施。北欧联合银行的经济学家继续认为，欧洲央行至少会进一步加息，并认为金融市场过度计价未来降息的预期。早些时候的紧缩措施对融资环境产生了明显的影响，美国银行业的担忧仍在继续，但与此同时，通胀数字仍然过高。显然，这两方面都会带来潜在风险，但该行认为，欧洲央行至少会进一步加息几次，而且利率下降的速度不会像金融市场所预期的那样快。北欧联合银行的经济学家表示：“拉加德明确表示，欧洲央行不会暂停（加息），我们预计欧洲央行在6月和7月还会各加息25个基点，存款利率达到3.75%。”英镑兑美元周一触及逾一年峰值，升至1.2668的高位，为2022年4月以来的最高水平。在英国央行周四宣布利率决定之前，英镑本周仍是焦点，市场预计英国央行周四将会加息。英镑在2023年仍然是表现最好的G10货币，而且是迄今为止第二季度表现最好的货币。三菱日联的经济学家预计，英国央行会议不会对英镑造成压力。英国经济继续显示出韧性，能源价格带来的贸易条件的改善是英镑的一个关键的积极动态。英国央行首席经济学家皮尔已经谈到了“积极的需求冲击”。因此，三菱日联预计英国央行不会打乱目前英镑的积极表现。

周二重点数据和大事

机构观点汇总

1.高盛加入巴克莱阵营，不看好美联储年内大幅降息；①继巴克莱之后，高盛美国利率策略师也建议客户为美联储今年不会大幅降息做好准备。与美联储会期挂钩的互换合约价格显示，市场预期政策利率到年末会比目前水平低约70基点。而Praveen Korapaty等高盛策略师建议投资者做12月互换合约支付方，押注利率会上；②他们在一份报告中说，从历史上看，当美联储进行了一系列加息（上周是2022年3月以来第10次加息）会在后面两次会议上维持利率不变，接下来六个月里最常见的后续做法是美联储按兵不动。该行认为，以上历史观察结果“与市场消化的降息背道而驰”2.德商银行：由于面临债务上限风险，美元涨幅有限；①德国商业银行外汇分析师Leuchtmann在一份报告中说，风险平衡预测表明，美国国会将就提高债务上限达成协议，但这方面的不确定性可能会让交易员对目前过度押注美元持谨慎态度。如果国会议员未能就债务上限达成一致，美元的后果将是“戏剧性的”；②Leuchtmann说：“任何考虑美元风险的人都必须权衡可能性与后果，违约风险可能是美元目前几乎没有升值潜力的原因之一”3.法兴银行：料英国央行加息25基点，英镑有望获提振；①法兴银行经济学家预计，英国央行本周加息25个基点的鹰派举措，有望为英镑提供支撑，并对抗看跌的季节性趋势；②上月公布薪资和通胀数据高于预期后，不排除一些委员再次呼吁加息50个基点，从而面临三方分歧。我们预测英国央行将加息25个基点至4.50%，并针对部分委员4.5%的终端利率呼吁进行评估4.德商银行：美元暂时反弹无力原因还是债务上限；①德商银行外汇和商品研究主管Ulrich Leuchtmann认为，目前有充分理由对做多美元持谨慎态度。越来越清楚的是，当谈到迫在眉睫的美国债务上限时，“最后总是好的”的说法没有什么用。那些向我们讲述“最后总是好的”故事的经济学家和政治分析家，与那些必须管理美元风险的人有天壤之别。如果这些经济学家和政治分析家错了，对他们的影响微乎其微；②因此，从他们的角度来看，押注概率最高的情况才是理性的。但如果这一点出错，美元的潜在冲击将是巨大的。任何关注美元风险的人都必须权衡可能性与后果。违约风险是如此关键，以至于可能会让许多投资者变得更加谨慎。这可能是美元目前几乎没有走强潜力的原因之一5.北欧联合银行：欧元兑美元或在年底温和走高；①北欧联合银行的经济学家们认为美联储正处于或接近暂停加息的状态，欧洲央行仍计划加息，这意味着欧元兑美元将走高；②然而，考虑到市场对美联储在夏季后降息的预期，还远不能确定欧元兑美元会明显走高。如果市场感到失望，美元的负面押注可能会减少。因此，预计明年欧元兑美元将出现横盘走势。未来几年全球经济衰退的可能性极大，是美元走势的不确定因素，但衰退可能对美元有利。

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