源达信息发表《大类资产配置系列研究》 - 西方能源网

源达信息发表《大类资产配置系列研究》

2023-07-06 19:54:32 来源：数字财经智库

出自：源达信息证券研究所

分析师：吴起涤

(资料图片仅供参考)

执业登记编号:A0190523020001

发布日期：2023年7月4日

报告要点

大类资产配置

大类资产配置，是指通过一定的方法与理论，将资金分散到不同大类资产（如股票、债券、商品、货币等）中进行长期投资，以获取稳定收益的一种投资方法、策略与理论。

最新研究进展：基于因子的大类资产配置方法，将因子投资方法扩展到资产配置领域，通过大类资产对因子暴露构建资产组合，进行资产配置。

美国国债收益率与资产配置

短期国债收益率，主要由美联储货币政策及国债短期市场流动性决定；长期国债收益率影响因素包括：未来实际短期利率、通胀预期和期限溢价。

美国国债收益率与大类资产：1). 美国股票市场：美国10年期国债收益率与美国股票市场长期趋势呈负相关性，部分加息周期中，国债收益率随加息持续升高，更是对股票市场产生持续压制作用，在美联储停止加息后，因美国经济出现衰退等原因，股票市场会出现一定幅度回调，随经济恢复后继续上升； 2). 黄金：加息周期中，美国国债收益率压制黄金价格走势，而加息结束之后，黄金价格持续走高；3). 国内股票市场：美国10年期国债收益率与国内股票市场存在负相关关系，在2019年之后时间段，及沪深300指数上尤为显著。

美国国债收益率倒挂之后，美国经济较大概率进入衰退期。同时，较长时期或较深水平收益率倒挂，及较快的收益率利差收窄速度，会对应较长衰退期。美国国债收益率与大类资产相关性中，存在非线性、非对称及周期性特点，后续定量分析及进行大类资产配置需引起重视，可能需要新的定量分析方法。

风险提示

历史数据不代表未来趋势；基于历史政策与市场走势推演可能会失效；美国经济与美联储货币政策超预期。

河北源达信息技术股份有限公司（经营证券期货业务许可证：911301001043661976），创立于1997年，公司具有证券投资咨询资质和证券研究报告发布资质。源达信息证券研究所是河北源达信息技术股份有限公司设立的专业的证券研究部门。

关键词：

推荐内容

产业

游客因未购物遭导游辱骂？九寨沟：相关部门已介入调查

2021-10-20

油气

1

河北深州警方打掉一暴力催债团伙 36名嫌犯被刑拘

2

寒潮降温破冰点如何保障温暖过冬？探访北京城管及供热

3

莆田致2死3伤案嫌犯拒捕并畏罪自杀经抢救无效死亡

4

福建福州一在建摩天轮发生垮塌事故原因正在调查中

5

为什么对张恒处3227万元罚款？其违法事实有哪些？

6

山西民政部门支出超2亿元捐款保障受灾困难民众基本生活

7

张恒被税务部门依法处以3227万元罚款

8

湖北赛武当国家级自然保护区监测到珍稀动物

9

首届“优秀长江协助巡护员”评选颁奖

10

今年火灾事故已超6000起！电动自行车为何频频爆炸？

经济

国家一级保护动物梅花鹿误入羊群内蒙古警方及时救助

　　中新网通辽10月18日电 (记者张林虎)18日，记者从内蒙古自治区通辽市奈曼旗公安局获悉，国家一级保护动物--梅花鹿误入当地村民羊群，

浙江杭州西湖首次推“环湖游线” 重现灵隐天竺上香水路

　　中新网杭州10月18日电 (王题题胡燕婕)云天收夏色，浅秋正渐浓。10月18日，浙江杭州市西湖游船有限公司推出的惠民多站点“西湖环湖游

福建福州在建摩天轮事故续：安装过程中外围轮毂脱落无

　　中新网福州10月18日电 (记者龙敏王东明)福州市晋安区官方18日晚间通报，18日14时47分，晋安区岳峰镇化工路爱摩轮商业广场项目摩天

【母亲河畔的中国】黄河润泽甘肃：沿岸城市兴文旅

　　中新网兰州10月18日电 (闫姣艾庆龙吉翔)“红山白土头，黄河向西流。”不少人疑问，天下黄河向东流，为何甘肃永靖县这段黄河却向西

《清华城市健康设施指数》：城市健康设施状况与其经济发

　　中新网北京10月18日电《清华城市健康设施指数》18日在北京发布。报告成果显示，城市健康设施指数领先城市以中心城市和东部沿海城市